Token di sicurezza e protocolli Value Binding

La creazione, l’accumulo e lo scambio di token di sicurezza tramite protocolli è uno degli attributi più importanti dell’ecosistema crittografico.

Dai protocolli grassi a quelli sottili, le dinamiche delle reti crittografiche si concentrano sulla trasferibilità del valore tra diverse parti e tali dinamiche sono permeate in componenti di alto livello come le DApp.

I token di sicurezza sono forse il primo gruppo di protocolli blockchain a bypassare l’architettura di creazione di valore delle blockchain pubbliche.

Nell’attuale generazione di soluzioni per schede di dati di sicurezza. Il livello del protocollo acquisisce poco o nessun valore. Il che crea un attrito crescente con gli strati sottostanti della blockchain.

Mi piace riferirmi a queste dinamiche disfunzionali come protocolli di perdita di valore e penso che sia una delle più grandi sfide esistenziali per l’ecosistema dei token di sicurezza.

La tesi di Joel Monegro sui protocolli Fat è diventata uno dei documenti fondamentali nella prima generazione di applicazioni blockchain. Non sono d’accordo con molte delle premesse della tesi del protocollo grasso.

Tuttavia, sarei il primo a riconoscere che esiste un sottoinsieme significativo delle idee del protocollo grasso che hanno resistito durante l’evoluzione dell’ecosistema blockchain. Una di quelle idee fondamentali afferma che, nelle applicazioni blockchain. Il livello del protocollo accumulerà una qualche forma di valore.

Protocollo grasso

Dichiaro esplicitamente «una qualche forma di valore» perché credo che l’idea che gli strati inferiori del protocollo accumuleranno il maggior valore sia altamente discutibile e tecnologicamente ed economicamente imperfetta. Da tale prospettiva, i diversi livelli di protocolli che consentono una DApp acquisiranno il valore in un modo diverso ma correlato.

Ad esempio, il valore creato in un trasferimento di token di utilità ha una qualche correlazione con il valore catturato dal protocollo ERC20 che ha qualche correlazione con il valore creato dalla rete Ethereum.

Estrapolare le idee per la creazione di valore dalla tesi del protocollo grasso all’universo delle schede di dati di sicurezza ci dà un’immagine molto strana. Oggi i security token si basano su protocolli di compliance costruiti sullo standard ERC20.

Tuttavia, l’attuale ecosistema di protocolli di token di sicurezza non fornisce alcun meccanismo nativo per acquisire il valore creato negli strati superiori dello stack o per trasferire tale valore ai protocolli blockchain nei livelli inferiori.

In una strana dinamica di perdita di valore, il valore creato da applicazioni di token di sicurezza come mercati o scambi. Filtra attraverso il livello del protocollo fino ai livelli inferiori dello stack. In questo senso, i protocolli dei token di sicurezza interrompono la catena di creazione del valore delle DApp tradizionali.

Le sfide dei protocolli sui limiti del valore dei token

A questo punto, ti starai chiedendo quale sia il grosso problema che i protocolli di token di sicurezza non acquisiscono alcun valore. In fondo Internet è la più grande architettura software mai creata e si basa su protocolli che non accumulano alcun tipo di valore.

Tuttavia, la più grande differenza tra le applicazioni Internet e le applicazioni blockchain pubbliche è che queste ultime si basano su protocolli Layer 1 che richiedono scambi di valuta per funzionare. In altre parole, puoi immaginare quanto sarebbe diversa l’architettura di Internet se TCPIP avesse avuto la propria valuta digitale?

Le applicazioni blockchain pubbliche come i token di sicurezza non sono solo un’architettura tecnologica. Ma un sistema di creazione di valore. E costruire un modello di creazione di valore su una catena del valore rotta è una proposta molto difficile.

Immagina un’economia in cui uno strato come il mercato azionario è scollegato dal sistema monetario sottostante. La dinamica del commercio sarà scollegata da movimenti economici come inflazione, deflazione, svalutazione della valuta, ecc.

Al di là delle teorie folli, ci sono alcune sfide molto tangibili che una catena del valore rotta introduce alle soluzioni di sicurezza.

Incentivi disallineati per la creazione di valore

La sfida più ovvia del protocollo di perdita di valore è che creano una completa discrepanza tra gli incentivi economici su una rete Tier 1 come Ethereum e il livello di sicurezza più elevato delle DApp.

Come cresce un network come Ethereum. Qualsiasi politica monetaria avrà un impatto diretto sui token di sicurezza. In un ecosistema ideale, il livello del protocollo del token di sicurezza dovrebbe essere in grado di regolare tale impatto in una certa misura.

Sarebbe come se la Federal Reserve statunitense potesse creare una politica monetaria senza considerare l’impatto sul mercato dei titoli pubblici.

Non ci sono incentivi per creare protocolli di schede di dati di sicurezza

Senza un modello di creazione di valore, ci sono pochi o nessun incentivo per costruire e far crescere protocolli di token e reti di sicurezza.

I protocolli basati su Ethereum di maggior successo sono stati il ​​risultato di chiari modelli di incentivi che si allineano bene con la creazione di valore sottostante sulla rete Ethereum. Con un modello di perdita di valore, è difficile immaginare che i protocolli dei token di sicurezza si evolvano oltre gli sforzi dei fornitori isolati.

Dipendenza da inflazione e deflazione

I protocolli di token di sicurezza che perdono rendono le applicazioni di token di sicurezza di alto livello vulnerabili alle dinamiche di inflazione-deflazione della rete blockchain sottostante.

Quel che è peggio, questa vulnerabilità è mascherata attraverso un livello di protocollo. Quindi non c’è un modo chiaro per pianificarlo. Se il costo del gas aumenta, ciò avrà un impatto sull’attività degli scambi di token di sicurezza. Ma tutta questa interazione è nascosta dietro un protocollo di token di sicurezza.

Vulnerabilità ai cambiamenti dell’architettura dei token

È difficile immaginare l’impatto che modifiche all’architettura come Plasma, Stack Test o Chunk avranno sulle applicazioni dei token di sicurezza.

Tuttavia, è vero che qualsiasi impatto in termini di creazione o scambio di valore si rifletterà direttamente nelle applicazioni di token di sicurezza. Poiché i protocolli intermedi non hanno alcun controllo su di essi. Letteralmente, le DApp dei token di sicurezza sono vulnerabili a un livello di architettura con cui non interagiscono direttamente.

Peggiora con la crescita

Il protocollo senza valore è il tipo di incubo che peggiora man mano che l’ambiente circostante cresce. In questo scenario, i modelli di creazione di valore per i token di sicurezza diventeranno più impegnativi con la crescita sia della rete Ethereum che dell’ecosistema dei token di sicurezza. Poiché Ethereum sta crescendo di un ordine di grandezza più velocemente dei token di sicurezza, la sfida è ancora peggiore.

Protocolli token di sicurezza per la determinazione del valore

La sfida di un protocollo di sicurezza che perde valore è tutt’altro che banale e non sembra esserci una soluzione imminente. Tuttavia, vorrei presentare alcune idee di base che potrebbero aiutare ad avviare la discussione:

1) Integrare i protocolli di token di sicurezza con i protocolli Ethereum Tier2 esistenti. L’integrazione di protocolli di token di sicurezza in altri protocolli di livello 2 con modelli di creazione di valore chiari potrebbe aiutare a mitigare alcune delle dinamiche della perdita di valore.

2) Introdurre incentivi nei protocolli delle schede di dati di sicurezza. Ovviamente, se i protocolli MSDS trovano il modo di introdurre chiari meccanismi di incentivazione. Ciò aiuterebbe a creare un modello di valore su quel livello.

3) Costruire valore attraverso comunità open source. Le tecnologie open source hanno sviluppato un intero manuale per creare valore in modi che non sono direttamente allineati con gli strati sottostanti dello stack. Costruire comunità forti attorno ai protocolli SDS potrebbe essere un’altra forma di creazione di valore.

4) Costruire una rete diversa: il modo più drastico per creare valore per i token di sicurezza sarebbe creare una rete completamente diversa che non dipendesse dal sistema monetario della blockchain sottostante. Questo sforzo è sia rischioso che tecnologicamente difficile. Ma puoi segnalare vantaggi significativi.

Fornire meccanismi chiari per creare e accumulare valore rimane una delle maggiori sfide dell’attuale generazione di piattaforme di token di sicurezza.

In assenza di ciò, l’intero ecosistema di token di sicurezza diventa sempre più vulnerabile alle dinamiche monetarie della rete sottostante. Potremmo non avere protocolli di token di sicurezza, ma sarebbe bello un qualche tipo di creazione di valore.