È tempo che tu sappia cos’è un ICO e come viene sviluppato
ICO sta per «offerta iniziale di monete» e si riferisce alla creazione e vendita di token digitali. In una ICO, un progetto crea una certa quantità di token digitale e la vende al pubblico. Generalmente in cambio di altre criptovalute come bitcoin o ether. Il pubblico potrebbe essere interessato ai token offerti per uno o entrambi i seguenti motivi:
1) Il token ha un vantaggio intrinseco. Garantisce al titolare l’accesso a un servizio, una voce in capitolo su un risultato o una partecipazione agli utili del progetto.
2) Il vantaggio sarà quello di aumentare la domanda. Che aumenterà il prezzo del token.
I token, in particolare quelli derivanti da vendite di successo, appaiono spesso negli scambi. Dove gli acquirenti iniziali possono vendere le proprie azioni e i nuovi acquirenti possono entrare in qualsiasi momento.
Come tipo di crowdfunding digitale, le vendite di token consentono alle startup non solo di raccogliere fondi senza rinunciare all’equità. Ma anche per avviare l’adozione del progetto favorendone l’utilizzo da parte dei token holder.
Gli acquirenti possono beneficiare sia dell’accesso al servizio conferito dal token, sia del suo successo attraverso l’apprezzamento del prezzo del token. Questi guadagni possono essere realizzati in qualsiasi momento (di solito) vendendo i token in uno scambio. Oppure, gli acquirenti possono mostrare il loro crescente entusiasmo per l’idea acquistando più token sul mercato.
Storia dell’ICO
Le prime vendite di token sono apparse nel 2014, quando sette progetti hanno raccolto un totale di $ 30 milioni. Il più grande di quell’anno è stato ethereum. Sono stati creati e venduti al pubblico più di 50 milioni di ether, raccogliendo oltre 18 milioni di dollari.
Il 2015 è stato un anno più tranquillo. Sette vendite hanno raccolto un totale di $ 9 milioni, con il più grande, Augur, che ha incassato poco più di $ 5 milioni.
L’attività ha iniziato a riprendersi nel 2016, quando 43 vendite, tra cui Waves, Iconomi, Golem e Lisk, hanno raccolto $ 256 milioni. Incluso in quel totale è la famigerata vendita di token su The DAO. Un fondo di investimento autonomo che mirava a favorire lo sviluppo dell’ecosistema ethereum consentendo agli investitori di votare quali progetti finanziare. Non molto tempo dopo che la vendita ha raccolto oltre 150 milioni, un hacker ha deviato circa 60 milioni in ether. Che ha portato al fallimento del progetto.
Il fallimento del DAO non ha impedito l’entusiasmo per il nuovo tipo di asset e a dicembre il primo fondo dedicato al token investing ha ottenuto un sostegno significativo dai venture capitalist della vecchia scuola.
Il 2017 ha visto un’esplosione di attività. 342 emissioni di token hanno raccolto quasi 5,4 miliardi di dollari. Ciò ha spinto il concetto in prima linea nell’innovazione blockchain. Le vendite vendute in periodi di tempo sempre più brevi hanno alimentato la frenesia. Nella fretta di «entrare in azione», i fondamenti del progetto sono diventati meno importanti per i potenziali investitori.
Insieme a una maggiore attenzione, il controllo è aumentato e la preoccupazione per la legalità delle vendite di token è arrivata al culmine quando la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha rilasciato una dichiarazione in cui affermava che se un asset digitale venduto a investitori statunitensi avesse le caratteristiche di un titolo. Cioè, i diritti di proprietà, un flusso di reddito o anche l’aspettativa di un guadagno dagli sforzi degli altri. Doveva rispettare le leggi sui titoli degli Stati Uniti.
A metà anno, le ICO avevano superato il capitale di rischio come principale fonte di fondi per le startup blockchain. Si sono accalcati su quello che sembrava un modo più semplice e veloce per raccogliere una grande quantità di denaro senza sacrificare il capitale dell’azienda.
Profitti
Per l’emittente:
Accesso al finanziamento iniziale, molto più rapido e con minori restrizioni rispetto alla via del venture capital.
L’opportunità di creare nuovi modelli di business decentralizzati.
Una base di partecipanti incentivati per utilizzare e testare il servizio e un ecosistema di startup.
Nessuna perdita di capitale nel progetto (a meno che i token non stabiliscano la condivisione della proprietà).
Un processo di finanziamento più rapido.
Limiti più arbitrari sugli importi riscossi.
Per il titolare del gettone:
Accesso a un servizio innovativo.
Possibile profitto attraverso un aumento del prezzo del token.
Partecipazione a un nuovo concetto, un ruolo nello sviluppo di una nuova tecnologia.
Rischi
Per l’emittente:
Regolamento incerto (possibile smantellamento dopo l’emissione, multa o addirittura sentenza).
Investimento instabile. Una svendita da parte di utenti scontenti potrebbe influire sul prezzo del token e sulla fattibilità del progetto.
Poca idea di chi siano i possessori di token (al contrario degli azionisti).
Per il titolare:
Non vi è alcuna garanzia che il progetto si svilupperà.
Nessuna protezione normativa (investimento a rischio).
Spesso scarse informazioni sui fondamentali sottostanti.
Poca trasparenza nella struttura di ritenzione dei token.
Panorama
Al momento in cui scriviamo, la crescita delle offerte iniziali di monete sembra destinata a continuare. Man mano che la tecnologia matura e il mercato acquisisce più esperienza con il concetto e gli investitori diventano più sofisticati, la qualità dei token e la fattibilità dei modelli di business probabilmente miglioreranno.
I regolatori potrebbero prestare maggiore attenzione alle vendite di token nei prossimi anni. Forse anche approvando leggi generali (o modificando quelle esistenti) per proteggere gli investitori da vendite fragili o fraudolente.
Nel frattempo, continueranno a emergere nuovi tipi di modelli di business, guidati da un nuovo sistema di finanziamento e struttura operativa. Anche l’infrastruttura a supporto delle vendite di token continuerà a crescere, con rinomati consulenti che si trasformeranno nelle «banche di investimento» del settore e nuove piattaforme dedicate che miglioreranno sempre più l’esperienza dell’utente.
